1月8日下午，东航股东大会表决揭晓，“东新联姻”被搁置，新加坡航空公司偕淡马锡定向增发33.12亿股h股，总计筹资128亿港元的参股计划遇到挫折。
观察家普遍认为，收购的主要反对方国航所提出的“东航股价被低估”、“不能将国有资产贱卖给外资”等理由，对说服股东投反对票，起到相当大作用。
从表决结果看，h股股东七成、a股股东九成反对，日前某网站所作相关民调也显示，76.95%的受访者认为东航重组应选择国内伙伴，只有12.06的人认为新航等外企是合适选择，很明显，不论投资者还是普通国内人士，对于“国资贱卖”都是强烈反对的，从这一点上而言，这一结果对大多数人而言是理想的。
但舆论在聚焦国航、东航“贱卖”、“非贱卖”一个个回合争辩之余，却忽视了另一个主角——新航——的态度。在翻来覆去的两航激辩和a股、h股相关股价随之上下翻飞之余，新航却仅在去年12月12日做了唯一一次表态：当天，新航总裁周俊成表示，3.8港元每股是最高价钱，因为新航的购买是“有原则的”，而原则就是“被收购方的价值”。
这番言辞的含义再明白不过：东航这个2006年年报亏损高达27.79亿，2007年上半年亏损又超过10亿的中国“国资”，其“价值”就值这么多。从此后近一个月新航再无新的报价建议，甚至连积极的介入姿态都未做出，不难看出，不论这个估值是否合理，但新航方面显然自认为天公地道。
事实上3个月前的并购争议中，国航出价仅高过新航1.2港元/股，并非很高的抬价，但作为并购对手的新航却连还价的姿态都不肯做出，让期待着出现你来我往、水涨船高竞购场面的投资者和评论家空等一场；不但如此，中国内地航空市场的价值也好，上海作为远东航空枢纽的地位和潜力也罢，都是令国航、甚至许多国人坚信东航价值，并千方百计让“肥水不流外人田”的依据和基础，然而不但“并购主角”新航态度冷漠如龙套，整个收购争议期间，只能听见国航的慷慨激昂，东航的喊冤叫屈，却不见有国外新买家介入搅局，将东航的增发价推高，而这本应是资本并购市场的常态。这只能说明，对于东航的价值，许多境外大投资者的认识，和新航并无大的差别。
显然国航并不认同新航等境外投资者（甚至也该包括东航自己，因为他们同样一直否认“贱卖”）对东航的价值估计，他们不但以捍卫国有资产价值、拒绝“国资贱卖”的高姿态领衔杯葛了新航的入股，而且已在6日晚发表声明，拟在两周后提出新的投资东航、并缔结战略伙伴关系建议，显示出对东航这一重要国有资产的重视和信心。
作为国人，当然应该、也愿意相信国航的投资眼光，更愿意让国有资产保值、增值，然而必须冷静地看到，如果仅从财务角度看，新航等国外投资者的冷漠并非毫无道理：一家连年亏损、背负巨额赤字的大型航空公司，在油价飙升、机票价格却无法同步提高、航线竞争白热化的市场大气候里，其生存和发展绝不可能一帆风顺，甚至从理论上讲，其股份价值已经是负数，从这点上讲，捍卫国有资产价值的关键，并非在投资市场上击退外国收购者，而是如何通过自身的投入，让东航这个重要国有资产在尽可能短的时间内扭亏为盈，使已经归零、归负的股份价值重新变成正数；并非仅仅拒绝“国资贱卖”这么简单，而是要通过经营和调整，让已连年巨亏的国资增值。
民意也好，中小股东也罢，他们支持国内企业并购东航，而对外资说“不”，固然表明了他们对捍卫国有资产价值的认同，及对“国资贱卖”的反对、反感，但这同样表明，他们希望国有企业经营正常，业绩优异，国有资产保值增值，利润丰厚，希望“国资”在国内经营者手中得到好的恢复与发展。显然，这些投票反对外资介入的股东和普通民众，并不会认同东航继续巨亏、继续沉沦，不会认同东航这一国有资产因经营问题一步步烂下去，不论它是烂在国人或洋人手中，他们都是不可能满意、不可能答应的。
杯葛东新恋，击退洋投资，既反应了国航的实力和能力，也表明了其捍卫国有资产的决心，但要令“国资”不致贬值，击退外资只是第一步、也是最容易的一步，如何拿出令东航和各方面信服的方案，让后者相信自己能让东航走得更好，让这一国有资产迅速保值增值，并通过努力和经营切实兑现，才是对喊出“捍卫国有资产价值”响亮口号的国航最艰苦、最严峻的挑战。
观察家普遍认为，收购的主要反对方国航所提出的“东航股价被低估”、“不能将国有资产贱卖给外资”等理由，对说服股东投反对票，起到相当大作用。
从表决结果看，h股股东七成、a股股东九成反对，日前某网站所作相关民调也显示，76.95%的受访者认为东航重组应选择国内伙伴，只有12.06的人认为新航等外企是合适选择，很明显，不论投资者还是普通国内人士，对于“国资贱卖”都是强烈反对的，从这一点上而言，这一结果对大多数人而言是理想的。
但舆论在聚焦国航、东航“贱卖”、“非贱卖”一个个回合争辩之余，却忽视了另一个主角——新航——的态度。在翻来覆去的两航激辩和a股、h股相关股价随之上下翻飞之余，新航却仅在去年12月12日做了唯一一次表态：当天，新航总裁周俊成表示，3.8港元每股是最高价钱，因为新航的购买是“有原则的”，而原则就是“被收购方的价值”。
这番言辞的含义再明白不过：东航这个2006年年报亏损高达27.79亿，2007年上半年亏损又超过10亿的中国“国资”，其“价值”就值这么多。从此后近一个月新航再无新的报价建议，甚至连积极的介入姿态都未做出，不难看出，不论这个估值是否合理，但新航方面显然自认为天公地道。
事实上3个月前的并购争议中，国航出价仅高过新航1.2港元/股，并非很高的抬价，但作为并购对手的新航却连还价的姿态都不肯做出，让期待着出现你来我往、水涨船高竞购场面的投资者和评论家空等一场；不但如此，中国内地航空市场的价值也好，上海作为远东航空枢纽的地位和潜力也罢，都是令国航、甚至许多国人坚信东航价值，并千方百计让“肥水不流外人田”的依据和基础，然而不但“并购主角”新航态度冷漠如龙套，整个收购争议期间，只能听见国航的慷慨激昂，东航的喊冤叫屈，却不见有国外新买家介入搅局，将东航的增发价推高，而这本应是资本并购市场的常态。这只能说明，对于东航的价值，许多境外大投资者的认识，和新航并无大的差别。
显然国航并不认同新航等境外投资者（甚至也该包括东航自己，因为他们同样一直否认“贱卖”）对东航的价值估计，他们不但以捍卫国有资产价值、拒绝“国资贱卖”的高姿态领衔杯葛了新航的入股，而且已在6日晚发表声明，拟在两周后提出新的投资东航、并缔结战略伙伴关系建议，显示出对东航这一重要国有资产的重视和信心。
作为国人，当然应该、也愿意相信国航的投资眼光，更愿意让国有资产保值、增值，然而必须冷静地看到，如果仅从财务角度看，新航等国外投资者的冷漠并非毫无道理：一家连年亏损、背负巨额赤字的大型航空公司，在油价飙升、机票价格却无法同步提高、航线竞争白热化的市场大气候里，其生存和发展绝不可能一帆风顺，甚至从理论上讲，其股份价值已经是负数，从这点上讲，捍卫国有资产价值的关键，并非在投资市场上击退外国收购者，而是如何通过自身的投入，让东航这个重要国有资产在尽可能短的时间内扭亏为盈，使已经归零、归负的股份价值重新变成正数；并非仅仅拒绝“国资贱卖”这么简单，而是要通过经营和调整，让已连年巨亏的国资增值。
民意也好，中小股东也罢，他们支持国内企业并购东航，而对外资说“不”，固然表明了他们对捍卫国有资产价值的认同，及对“国资贱卖”的反对、反感，但这同样表明，他们希望国有企业经营正常，业绩优异，国有资产保值增值，利润丰厚，希望“国资”在国内经营者手中得到好的恢复与发展。显然，这些投票反对外资介入的股东和普通民众，并不会认同东航继续巨亏、继续沉沦，不会认同东航这一国有资产因经营问题一步步烂下去，不论它是烂在国人或洋人手中，他们都是不可能满意、不可能答应的。
杯葛东新恋，击退洋投资，既反应了国航的实力和能力，也表明了其捍卫国有资产的决心，但要令“国资”不致贬值，击退外资只是第一步、也是最容易的一步，如何拿出令东航和各方面信服的方案，让后者相信自己能让东航走得更好，让这一国有资产迅速保值增值，并通过努力和经营切实兑现，才是对喊出“捍卫国有资产价值”响亮口号的国航最艰苦、最严峻的挑战。